Курс рубля к доллару, евро и бивалютной корзине за последнюю неделю держался на удивление стабильно, например, к доллару последние 3 дня он держится в узком интервале USD/RUB 34.7-34.85. Объемы интервенций ЦБ снизились до USD200 млн. в день, что связано с тем, что верхняя граница валютного коридора ЦБ продолжила двигаться вверх и сегодня утром была установлена на уровне 41.55, что более на чем 1 рубль превышает нынешнее значение бивалютной корзины 40.40.

В текущем раскладе рубль находится на распутье. С одной стороны, явное улучшение отношения инвесторов к рисковым активам и укрепление сырьевых валют и валют развивающихся стран - это сигнал и для укрепления рубля. С другой стороны, в отличие от Турции или ЮАР, российский ЦБ не сделал ничего для препятствования ослабления рубля, если не считать интервенций на валютном рынке по заранее прописанным правилам.

Кроме того, расстояние до верхней границы ЦБ оставляет пространство для игры на ослабление рубля, который, с учетом сдвига границ, может ослабнуть на 3-3.5% за очень короткое время. Судя же по всему, игроки пока не спешат массово закрывать спекулятивные позиции против рубля, что означает высокие шансы на еще один заход к верхней границе коридора. При этом, продавая валюту на рынке, ЦБ продолжает двигать границы коридора вверх, увеличивая потенциальный доход от спекуляций на ослаблении рубля.

Если же новостной фон поменяется в худшую сторону, то риск еще одного значительного ослабления рубля резко увеличится.