Индекс ММВБ теряет сегодня 0,5% и находится на уровне 1455 пунктов. Ни рост американских индексов, ни ослабление национальных валют не привлекают инвесторов в акции развивающихся рынков. На прошедшей неделе отток из фондов, инвестирующих в акции компаний РФ, ускорился и составил $230 млн. В Китае рынки закрыты в связи с празднованием китайского Нового Года. Европейские рынки не демонстрируют оптимизма, сравнимого с американским, сегодня все европейские индексы теряют около 1%, лидер падения немецкий DAX (-1.5%).

Каждый год находятся причины, которые отправляют рынок в достаточно глубокое падение, но нынешняя ситуация отличается повышенным вниманием со стороны широкой публики благодаря сильному снижению курса рубля. В чем же его причины? Помимо объяснения, которое в числе прочих давали и А. Улюкаев и Э. Набиуллина, что падают валюты всех развивающихся стран, можно найти еще десяток версий произошедшего.

Например, российский ЦБ, решительно взявшийся за борьбу с «отмывочными» банками, мог спровоцировать ускоренный отток подобных денег за рубеж, что и привело к падению рубля. Трейдеры, увидевшие ослабление рубля, могли аппроксимировать это движение и на остальные развивающиеся валюты, а дальше в игру вступают спекулянты и доводят ситуацию до абсурда. Но валютный рынок в силу существования помимо спекулятивной составляющей и огромного объема операций международной торговли является более эффективным рынком, чем рынки акций. В связи с этим можно полагать, что ослабление валют, не обеспеченное реальным экономическим процессом, не продлится долго.