Следующая неделя будет изобиловать событийными рисками, учитывая заседания ЕЦБ, Резервного банка Австралии и Банка Англии, а также стандартный шквал показателей мировых PMI, последний отчет по индексу деловой активности ISM в США и пятничный отчет по занятости вне сельскохозяйственного сектора.

Значительное внимание привлечет заседание ЕЦБ, поскольку Драги и его коллеги только сотрясали воздух и не делали конкретных намеков на меры, которые банк может действительно выбрать из многогранного арсенала вариантов.

Кроме того, рынок будет сильно переживать из-за выходящего на следующей неделе отчета по индексу деловой активности ISM вне сектора обрабатывающей промышленности США, поскольку разочаровывающее значение данного отчета за декабрь предполагает наличие негативной тенденции в ведущем секторе услуг США. Между тем, пятничного отчета по занятости будут ждать сильнее, чем обычно после слабого показателя за декабрь.

Разумеется, на следующей неделе мы увидим, как развивающиеся рынки надеются на слабые данные из США, поскольку на данный момент их единственная надежда на облегчение ситуации состоит в том, чтобы Федрезерв указал на снижение темпов сокращения стимулов на фоне слабых данных. Если мы получим равномерно слабые данные из США, любопытно будет посмотреть, вызовет ли это стремительный рост интереса к риску с ростом развивающихся рынков и рынков активов, или же рынки вскоре начнут пытаться нащупать поддержку ввиду всеобщего ощущения беспокойства, поскольку подобный исход в конечном итоге начнет подрывать доверие к Центробанку.

Последнее мне кажется неизбежным: для меня это вопрос временных рамок - сохранится ли текущее положение дел вплоть до лета или же игра в сокращение стимулов ФРС будет окончена уже на следующем заседании? Значительное давление со стороны рынков теоретически может вынудить Джанет Йеллен остановить сокращение стимулов на ее первом заседании в качестве председателя ФРС 19 марта - вероятно, она отчаянно хотела бы этого избежать.