Российский фондовый рынок продолжает корректироваться третью сессию подряд, опустившись до 1480 б.п. по индексу ММВБ (-0,88%) на фоне коррекции на мировых торговых площадках. Рубль, как и большинство валют развивающихся рынков, демонстрирует снижение с четверга, тем самым усугубляя падение долларового РТС (-1,2%). При этом накопился целый ряд причин для глобальной коррекции. Безусловно, самым важным событием недели станет заседание ФРС в среду, которое может объявить о дополнительном сокращении программы QE3 на фоне полученных ранее сигналов об улучшении американской экономики, в том числе и существенном снижении безработицы.

С другой стороны на российский рынок начинает давить тревожная информация, выходящая из Китая. Вышедшие слабые данные по китайскому PMI указали на то, что в производственной сфере происходит постепенное замедление деловой активности. Данная новость вкупе с новостями о росте рисков в угледобывающей отрасли Китая обрушили сегодня азиатские рынки. Это оказывает дополнительное негативное влияние на российских металлургов, у которых начался период публикации операционных результатов. В частности, сегодня НЛМК опубликовал результаты за 4 кв. 2013 г., которые не дают шансов для улучшения положения в отрасли в 1 кв. 2014 г. Кроме того, вывод за баланс одной из дочерних компаний привел к снижению листового проката (спад продаж на 29% кв/кв) - наиболее рентабельного вида продукции.

Мы не ожидаем улучшения ситуации на российском фондовом рынке до среды. Ближайшая цель - 1460 пунктов по ММВБ. В случае дальнейшего снижения объемов QE3 на заседании ФРС в среду стоит ожидать еще более глубокого падения российского рынка.