Сегодня в течение дня рубль против доллара побывал на отметках, которые рынок не видел с 2009 года. Последний раз похожие уровни мы наблюдали только летом 2012 года, когда нефть для сравнения стоила значительно ниже 100 долл. за баррель. Сейчас картина совершенно иная - сырьевой рынок смотрится стабильно. Но пока экспортеры не проснулись, только начиная раскачиваться в преддверие налоговых платежей в конце января. Пользуясь моментом, на рубль давят спекулянты. Заметим, что российская валюта здесь не уникальна. Так, например, канадский доллар теряет с начала года почти 4%, больше чем рубль. Сейчас идет спекулятивное давление на рубль и курс отечественной валюты относительно нефти занижен на 3%-5%.

Экспортеры могут в конечном счете поддержать рубль и сократить этот дисконт. Волатильность останется высокая и говорить о том, что российская валюта не пойдет выше 34 рублей, было бы самонадеянно, но вероятность того, что доллар откатится до 33 руб. и даже ниже в течение 1 кв. - очень высока. Ситуация с аппетитами к риску на внешних площадках не будет сильно мешать коррекции рубля вверх в ближайшие недели, даже несмотря на вновь обострившиеся разговоры относительно слабости экономики Китая. Бивалютная корзина ЦБ сейчас уже торгуется на пороге, где регулятор увеличивает интервенции до 400 млн. долл. в день, что также охладит пыл спекулянтов, играющих против рубля.