Вторая неделя декабря вновь опровергла утверждение о том, что декабрь - хороший месяц для инвестирования в акции. S&P 500, Euro STOXX 50, а также индекс развивающихся стран MSCI EM закрыли неделю в уверенном минусе, потеряв в среднем 1,5-2%. На этом фоне российский рынок каким-то образом умудрился закрыть неделю в плюсе, пусть и символическом: +0,3%. Цены на нефть скорректировались, но Brent сейчас находится в районе комфортных для РФ 109 долл. за баррель.

На этой неделе пройдет последнее в этом году заседание ФРС, которое, скорее всего, будет также последним для Бена Бернанке в статусе главы этого ведомства. С одной стороны, риск того, что ФРС объявит о начале сворачивания QE3, даже с учетом последней макростатистики, не очень высок: опросы указывают на вероятность в районе 1/3. С другой стороны, у Бернанке, упустившего возможность начать сокращение объема выкупа активов в сентябре, предстоящее заседание - возможно, последний шанс оставить за собой лавры, связанные с разворотом денежно-кредитной политики.

Хочется напомнить, что со времени после сентябрьского заседания FOMC, когда вопреки ожиданиям объем выкупа активов остался без изменений, S&P 500 прибавил почти 5%. И если сворачивание начнется в декабре, то коррекция может оказаться достаточно существенной.