Мы позитивно смотрим на обыкновенные акции Ростелекома и считаем их покупку интересной инвестиционной идеей. Да, после объявления цены выкупа на уровне 123,93 руб. за бумагу, обыкновенные акции подешевели. Но, на наш взгляд, падение было обусловлено больше спекулятивными факторами, так как инвесторы ожидали цену выкупа на уровне в 136,05 руб. за одну обыкновенную акцию, в которую бумаги были оценены в ходе второго этапа реорганизации компании. Итак, после отыгрывания новостей, касающихся низкой цены выкупа, мы ожидаем положительной динамики котировок бумаг Ростелекома по мере выхода ожидаемо позитивных новостей по стратегии госкомпании до 2018 года и по формированию СП с Теле2 Россия.

О том, что СП будет сформировано в скором времени, говорит факт получения Ростелекомом разрешения ФАС на участие в СП с Tele2 Россия посредством приобретения до 50% акций объединенной компании. Даже если Ростелеком получит в упомянутом СП, согласно курсирующим слухам, 45%, это все равно будет для него хорошей новостью. По нашим подсчетам, исходя из среднеотраслевых коэффициентов, рыночная стоимость СП будет сравнима с капитализацией всего Ростелекома. Мы ожидаем, что цена обыкновенных акций Ростелекома будет приближаться к своему целевому таргету.