Участники рынка с нетерпением хотят узнать, что Европейский центральный банк сделает или не сделает, чтобы сдержать дефляцию. Как говорят некоторые, эту новую «новую угрозу». «Пока это не та дефляция, что мы видели в Японии», - заявил экономист из парижской компании по страхованию кредитов. - «На территории Еврозоны наблюдается дезинфляция с особенно сильным давлением в неключевых странах».

Главный вопрос заключается в том, как поведет себя ЕЦБ после неожиданного снижения ставки в прошлом месяце? Есть ли у банка дальнейшая стратегия? Существует распространенное мнение, что еще одно снижение ставки сейчас было бы не более чем показательным шагом, отчасти потому что текущая ставка рефинансирования на уровне 0,25% и так близка к нулю. Вместо этого, говорят экономисты, центральный банк должен сконцентрироваться на других мерах, чтобы поддержать рост, а именно возобновить долгосрочные операции рефинансирования и увеличить доступ банков к ликвидности, чтобы стимулировать кредитование. Конечно, эта мера уже была опробована раньше, и результаты были не особенно впечатляющими, о чем свидетельствует продолжающееся снижение годового показателя кредитования в частном секторе по всей Европе.

Другой вариант - это печатание евро для дополнительной покупки облигаций, или так называемое количественное смягчение, которым в последнее время пользуется ФРС.

Также возможно снижение минимальных резервных требований в качестве инструмента повышения ликвидности. В любом случае, ЕЦБ не может себе позволить бездействовать на данном этапе. Даже если он оставит ставки без изменения (как ожидает рынок) и откажется от принятия новой стратегии стимулирования по итогам сегодняшнего заседания, председателю ЕЦБ Марио Драги и его соратникам придется хорошо постараться, чтобы убедить народ в том, что они готовы действовать с помощью нетрадиционных политических мер, если данные продолжат ухудшаться. Поэтому главные новости будут объявлены (если будут) на пресс-конференции (13:30 GMT), которая последует за официальным объявлением решения.