ОАО ТМК опубликовало консолидированную финансовую отчетность по итогам 3кв13 и 9мес13, результаты оказались ниже наших ожиданий и ниже консенсуса рынка. Поскольку объем реализации труб, в частности бесшовных труб нефтегазового сортамента (OCTG), в отчетном квартале сократился (-17% кв/кв), а объем реализации сварных труб возрос совсем незначительно (+3% кв/кв), выручка ТМК в 3кв13 снизилась. Также негативно на показатель выручки повлияли отрицательные курсовые разницы в отчетном квартале. Дополнительным фактором, негативно повлиявшим на показатель EBITDA, стал плановый ремонт на российских заводах компании.
Ключевые результаты, $ млн

Чистый долг ТМК по итогам 9мес13 незначительно вырос (+1,8%) и составил порядка $3,7 млрд, отношение чистого долга к показателю EBITDA компании увеличилось до 4,0х по сравнению с 3,7х кварталом ранее.

Отчетность ТМК выглядит не лучшим образом, причем рост долговой нагрузки усиливает негатив. Вероятно, бумаги компании будут испытывать давление на фоне вышедшей отчетности.