Руководство Китая пока не собирается серьезно менять структуру экономики. В коммюнике, распространенном по итогам пленума, основным разочарованием комментаторы называют отсутствие реформы госсектора, а аргументация слишком похожа на то, что уже видели 10 лет назад. В общем, инвесторы расценили это как сохранение текущей экономической модели.

Проблема в том, что хотя расти Китай в рамках текущей модели еще может, причем довольно быстро, еще долго, отсутствие изменений в экономической политике означает продолжение накопления «болезней роста», таких как избыток инвестиций в структуре ВВП (сейчас около 50%), потеря эффективности и надувание пузырей на рынках активов. А все это создает фундамент для проблем в будущем и ограничивает долгосрочные перспективы роста.

И хотя в этом случае спрос на нефть и металлы будет расти, его долгосрочные перспективы, ввиду уже накопленных проблем, весьма ограничены. Реакция цен на промышленные металлы этот тезис подтверждает.