Компания проведет допэмиссию...
ФСК ЕЭС сообщает о том, что намерена привлечь 4,7 млрд руб. через допэмиссию акций. В рамках открытой подписки разместить планируется 9,431399773 млрд бумаг по номинальной цене 0,5 руб. за штуку. Расчет только денежными средствами. Согласно комментариям представителя ФСК, эмиссия носит технический характер и преследует цель привлечь средства на реализацию инфраструктурных проектов на Дальнем Востоке и в Сочи. Окончание процедуры намечено на 20 февраля 2014г. Принимая во внимание тот факт, что никто, кроме Россетей, контролирующих 80,6% ФСК, в размещении по такой цене участия принимать не будет, компания под заявленные цели привлечет чуть более 3,7 млрд руб.

... на фоне разговоров о снижении номинала акций
В этой связи примечательно, что в понедельник в СМИ появилась информация о том, что новоизбранный глава ФСК А.Муров выступил с инициативой о снижении номинальной стоимости акций компании как раз с целью повышения интереса потенциальных инвесторов к планируемым допэмиссиям. Дело в том, что акции эмитента, номиналом 0,5 руб., на бирже столько никогда не стоили, а по закону проведение допэмиссий по цене ниже номинальной запрещено, что делает участие сторонних инвесторов в размещении бессмысленным, а возможности компании привлекать средства этим путем сильно ограниченными. В настоящее время бумаги компании торгуются с существенным дисконтом к номиналу, на бирже их можно купить за 0,085 руб.

Снижение номинала возможно двумя способами - дроблением акций или же уменьшением капитала. Если инициатива будет реализовываться, то компания скорее всего пойдет по второму пути, идея синхронизации номинальной цены с рыночной существовала и раньше, но была отложена компанией из-за сложности корпоративных процедур в преддверии объединения с Россетями. Трудно было ожидать, что подобный шаг будет позитивно воспринят инвесторами, ведь он сопряжен с рядом сложностей. Во-первых, это и внесение соответствующих поправок в устав, для чего необходимы собрание акционеров и директива правительства. Во-вторых, что более критично, у компании могут возникнуть проблемы с кредиторами, которые будут вправе предъявить обязательства компании к погашению.

В итоге, акции ФСК мгновенно отреагировали на новости резким снижением котировок. В то же время, никаких подробностей о путях реализации данной инициативы от самой компании пока не поступало, что, по нашему мнению, создает дополнительное напряжение у инвесторов, вынужденных продавать бумаги в ситуации неопределенности. Таким образом, мы не исключаем, что продажи, пусть и менее агрессивные, в бумагах ФСК в ближайшее время будут доминировать, вплоть до разъяснения позиции самой компании по данному вопросу. Заявления А.Мурова о том, что «это станет приоритетом корпоративной политики ФСК» для более четкого понимания вопроса инвесторам явно не достаточно.