Совет директоров Интер РАО (IRAO RX) рассмотрит сегодня предложение об увеличении дивидендных выплат до 25% от чистой прибыли компании. База расчета (РСБУ или МСФО) будет зависеть от решения правительства по расчету дивидендов компаний с госучастием. Мы считаем, что предложение будет одобрено, и положительно оцениваем данную новость.

Однако, инвесторам следует воздержаться от излишнего оптимизма. За 1П 2013г. по МСФО компания показала убыток в размере 13.8 млрд. руб., свободный денежный поток также был отрицательным (-4.7 млрд. руб.), поэтому вряд ли стоит ожидать от Интер РАО дивидендов по итогам 2013г.

Что касается 2014г., ввод новых мощностей по ДПМ и сокращение объема инвестиционной программы по сравнению с 2013г. положительно скажется на денежном потоке компании, однако мы не ожидаем значительных дивидендных выплат даже по следующего года (см. наш обзор "Интер РАО: Встреча с компанией" от 29 октября).

Следует также отметить еще одну положительную новость для Интер РАО - введение сегодня Джубгинской ТЭС установленной мощностью 180МВт.

По нашему мнению, в акциях компании возможен краткосрочный отскок на положительных новостях, так как бумага рухнула с начала года более чем на 62%.