На минувшей неделе рубль существенно ослаб по отношению к доллару, но окреп в паре с единой европейской валютой.

Доллару в последних числах октября - начале ноября удалось заметно наверстать ранее потерянное в свете итогов очередного заседания ФРС, прошедшего 29-30 октября и скорректировавшего восприятие инвесторами ситуации с программой QE. Дискуссии на тему сроков свертывания количественного смягчения не утихают еще с сентября, и комментарии ФРС по итогам последнего заседания заставили многих задуматься, поскольку в них ощущался гораздо более оптимистичный тон в плане перспектив восстановления экономики, чем напрашивался исходя из тревожных событий октября.

В частности, в пресс-релизе FOMC отсутствовали некоторые стандартные формулировки с констатацией рисков восстановления экономики, но зато в нем появилась фраза о сокращении некоторых рисков. Кроме того, Федрезерв, похоже, доволен эффектом от QE (или по крайней мере набивает цену своей политике) и отметил рост экономической активности и улучшение картины на рынке труда. Все это заставило инвесторов и экономистов сдвинуть свои ожидания начала taper с ранее озвученного марта 2014 г. на конец текущего года. Отметим, что в эту пятницу в США выйдет блок данных по рынку труда за октябрь, и ожидания по нему отнюдь нельзя назвать оптимистичными - консенсус-прогноз предполагает рост занятости в несельскохозяйственных отраслях лишь на 125 тыс, т.е., на минимальную величину с марта. Напомним также, что неделей ранее стало известно об увеличении индикатора занятости ADP за тот же месяц лишь на 130 тыс по сравнению с прогнозными 150 тыс. Вполне вероятно, что к концу недели доллар может вновь оказаться под давлением при реализации неблагоприятных ожиданий по статистике.

Что касается евро, на прошлой неделе его резкому снижению способствовала опубликованная статистика по инфляции и безработице в еврозоне. Напомним, что темпы инфляции в регионе в октябре составили лишь 0,7% г/г по сравнению с 1,1% месяцем ранее, а уровень безработицы в сентябре достиг 12,2%, при этом августовское значение было пересмотрено с 12% до тех же 12,2%, что стало неожиданностью для многих. В четверг состоится заседание Европейского центрального банка, и в свете такой «кляксы» на макроэкономической картине у руководства центрального банка появилась мотивация если не к действию, то хотя бы к щедрым и многословным обещаниям, которыми уже не раз за последние годы отличился Марио Драги. С учетом этого вряд ли мы можем делать ставки в пользу евро на этой неделе.

Для российской валюты картина на данном этапе складывается тоже отнюдь не радужная. Продолжающееся снижение цен на нефть, обусловленное отчасти многонедельным увеличением ее запасов на американских хранилищах (подобного не наблюдалось с прошлого года), оказывает давление на рубль. Вместе с тем, положение евро в свете ухудшения макрокартины и доллара в свете удручающих прогнозов по грядущей статистике тоже оставляет желать лучшего, поэтому мы не ждем от рублевых пар с этими валютами значимой волатильности.

USD/RUB
На дневном графике пара вновь натолкнулась на сопротивление на отметке 32,4 и в ближайшие дни вряд ли поднимется существенно выше - более вероятным сценарием с учетом перекупленности представляется коррекционное движение в сторону отметки в 32.


Источник: Reuters
EUR/RUB
На дневном графике курс упирается в уровень 43,8, вблизи которого в последние месяцы «залипал» уже много раз. На наш взгляд, паре вряд ли удастся существенно оторваться от этой отметки в ближайшие дни.

Источник: Reuters

Бивалютная корзина
Корзина еще с конца сентября торгуется в боковике и пока не демонстрирует готовности к выходу из зоны 37,2-37,7, ненаправленное движение может продлиться еще какое-то время.


Источник: Reuters