Окончание налогового периода прошло относительно спокойно. В понедельник банки завершали налоговый период уплатой налога на прибыль. Несмотря на то, что в ставках денежного рынка наблюдался рост (индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила 13 б.п., составив 6,50% годовых), высокого спроса на рублевую ликвидность не наблюдалось. В частности, на аукционе прямого РЕПО с ЦБ при лимите в 370 млрд руб. банки привлекли лишь чуть больше 300 млрд руб., а на депозитном аукционе Росказначейства спрос участников составил 70 млрд руб. при объеме предложения в 100 млрд руб.

Отметим, что уже сегодня у банков будет отличная возможность восполнить резервы ликвидности после уплаты последних платежей: на очередном депозитном аукционе Росказначейство предложит банкам до 315 млрд руб. Таким образом, уже сегодня можно рассчитывать на коррекцию ставок, да и в целом до конца недели существенных испытаний для денежного рынка не предвидится.

Снижение спроса на рублевую ликвидность в связи с окончанием налогового периода и щедрым предложением на очередном депозитном аукционе Росказначейства сегодня, вероятно, будет негативно влиять на рубль, в паре с которым доллар может предпринять попытки приблизиться к уровню в 32 руб. По итогам вчерашних торгов пара закрылась на отметке 31,91 руб. (+15 коп.), а курс бивалютной корзины составил 37,36 руб. (+13 коп.).

Рынок рублевого долга начал неделю неактивно, ожидая окончания заседания ФРС Рынок рублевого долга начал неделю неактивно, ожидая окончания заседания ФРС. Последние налоговые платежи также сказывались на активности рынка. В ОФЗ преобладали точечные продажи на среднем участке кривой, доходность выросла на 3-5 б.п. В корпоративном сегменте, напротив, наблюдались осторожные покупки по выпускам Ростелеком-16, Росбанк БО-7, РусГидро-7.

X5 Retail Group (-/B+/-) вчера провел сбор заявок на 3-летние облигации серии БО-3. Ставка купона была установлена на уровне 8,85%, что соответствует доходности к погашению в 9,05% годовых. Выпуск был размещен без премии к вторичному рынку, поэтому не видим спекулятивного интереса в займе.

Сегодня мы ожидаем продолжения бокового движения российского долгового рынка. Росту волатильности во второй половине дня может поспособствовать выход статистики по розничным продажам в США.