На прошлой неделе весь свой рост российский рынок показал в понедельник, в остальные дни он предпочел отстояться и даже немного скорректироваться в пятницу. В итоге рост за неделю составил +1.2%, позволив догнать себя индексу MSCI EM, от которого он было оторвался неделей ранее. Неплохо выглядели и индексы развитых стран, европейские и американские индексы продолжали подрастать.

Идея роста на улучшении ситуации вокруг Сирии и снижении вероятности военной операции остается в силе, и цены на нефть это уже отражают. Плохо, что цены промышленных металлов пока слабо реагируют на поток хороших новостей. А это неприятный сигнал того, что инвестиционный спрос в мире и развивающихся странах в частности остается слабым. Как следствие, рост фондовых индексов и особенно российского сейчас выгладит шатким. Если цены на промышленные металлы не начнут подрастать, сигнализируя об улучшении экономических перспектив развивающихся рынков, оптимизм инвестором может оказаться недолговечным.

Есть надежда на то, что решение ФРС сможет помочь. В частности, небольшое сокращение объема QE будет сигнализировать об улучшении видимых перспектив экономики США, тогда как продолжение скупки активов продолжит пополнять долларовую ликвидность обеспечивая дешевое фондирование. В совокупности это должно поддержать сырьевой рынок.