Американский рынок акций завершил пятницу хорошим ростом. На этот раз «бычьи» настроя инвесторов опирались на неплохие данные по безработице, а также традиционный подъем перед сезоном отчетности. Nonfarm Payrolls выросли на 195 тыс. второй месяц подряд, при этом уровень безработицы остался на отметке 7,6%, вопреки ожидавшимся 7,5%. Получается очень интересный расклад: экономика США улучшается, при этом программа QE-3 пока сохраняется в прежних масштабах. На этом фоне доходность казначейских облигаций США резко выросла до максимальных значений за последние 2 года. Ночью с понедельника на вторник алюминиевый гигант Alcoa по традиции откроет сезон отчетности в Америке за 2-й квартал. В пятницу свои квартальные отчеты опубликуют банки JPMorgan Chase и Wells Fargo.

В понедельник торги на российских биржах начнутся в зоне небольшого подъема. В конце прошлой недели индекс ММВБ достиг верхней границы своего трехнедельного восходящего тренда (1360 п.) и на сильных данных из США развернулся вниз (-0,48%). Чего ждать дальше? С учетом выросших цен на нефть (Brent $108/барр) и позитива в Америке можно рассчитывать на проторговку диапазона 1340-1360 п. по индексу ММВБ. Наметившаяся в пятницу слабость в акциях Сбербанка, Лукойла и ГМК НорНикель может вызвать продолжение коррекции вниз. В целом наступающий сезон корпоративной отчетности в Штатах будет сопровождаться традиционным ростом волатильности, резких и зачастую разнополярных движений в индексах.

Поэтому на какое-то время любителям торговать по трендам лучше побыть вне рынка. На наш взгляд рыночная «чехарда» может продлится где-то до середины месяца (экспирация коротких опционных контрактов). Фаза активного роста после нового года прошла, ее сменила июньская коррекция. Успешность наступающего сезона квартальной отчетности под большим вопросом, особенно это касается банков, сырьевых компаний и хай-тэк. В преддверии заседания ФРС 31 июля, глобальные инвесторы наиболее вероятно предпочтут неактивно сокращать позиции в рискованных активах.