В конце апреля текущего года ОАО “Магнитогорский металлургический комбинат” представило результаты операционной деятельности за 1К13г. Общий объём производства стали вырос на 4% до 3075 тыс.т. Производство товарной продукции в целом по группе увеличилось на 3% до 2844 тыс.т., при этом главным драйвером стал рост производства на главной площадке. Компания продолжила наращивать выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA). Производство концентрата коксующихся углей в 1К13г. составило 669 тыс.т. (-16.7% к/к), схожая динамика наблюдалась в производстве чугуна (-4% г/г).

В первой декаде мая компания выпустила финансовую отчётность за 1К13г. Выручка компании выросла на 10% к/к и составила $2283 млн., что было обусловлено ростом отгрузок товарной продукции и улучшением её структуры (производство HVA-продукции с высокой добавленной стоимостью увеличилось на 12%). Показатель EBITDA составил $256 млн., снизившись на 14%, причиной чего стал рост себестоимости продукции (на 12.4% к/к) в связи с ростом цен на железорудное сырьё. Впервые с момента запуска турецкий сегмент MMK Metalurji показал положительную EBITDA на уровне $2 млн., что несколько снизило негативное давление на прибыльность группы. Чистая прибыль за 3 месяца составила $19 млн. против убытка $141 млн. в 4К12г.

Во втором квартале компания ожидает сохранения объёмов производства на уровне 1К13г., несмотря на снижающиеся цены на сталь. Главным драйвером должны стать заказы от автопроизводителей и предприятий строительного сектора. Мы считаем, что снижение цен на железную руду и уголь окажет поддержку финансовым результатам компании по итогам текущего квартала.

Целевая цена (12 месяцев) – 12 руб./акция. Стоп-лосс -  6.70 руб./акция

 

Котировки ММК показывают позитивное движение в рамках восходящего канала. Следующая  цель роста расположена на уровне 8 руб., при этом ближайшая поддержка на данный момент находится в районе отметки 7.1 руб.