Говорят, что чудес не бывает, но текущая гиперволатильность на рынке приводит к их появлению чуть ли не каждую неделю. Критическая масса геополитической неопределённости в Арабском мире (вчера двое пресс-секретарей президента Египта Мурси в одночасье подали в отставку), наложившаяся на нехарактерно слабый отчёт по коммерческим запасам нефти в США от ADP (внезапное падение на 9.4 млн баррелей – больше уместное для периодов активных оффшорных боевых операций), которое, правда, нуждается в подтверждении/опровержении со стороны грядущего сегодняшнего официального отчёта от Минэнерго – привела к пикообразному взлёту котировок «чёрного золота»: американский сорт WTI вчера подскочил сразу на 2.5% до 102.05 долларов за баррель (текущее значение 101.86 долларов за баррель), пробив сразу несколько технических линий сопротивления. Североморская Brent отреагировала несколько более лениво, поднявшись «всего» до 104.30 долларов за баррель.

Глава семейства крупнейших облигационных фондов PIMCO Билл Гросс признался, что его основное детище The Pimco Total Return Fund претерпело штурмовой отток средств в размере 10 млрд долларов за прошлый месяц на фоне продолжавшегося длительное время падения котировок всех классов федеральных и субфедеральных долговых бумаг. В этой связи Гросс вынужден был сделать спешное заявление, что «облигационный рынок жив и паника неуместна». С начала года фонд показал убыток на инвестиции в 2.9%.

В Европе основные новости пришли из двух небольших стран, которые редко были в состоянии формировать какие-либо различимые рыночные тренды – Португалии и Кипра. Так, доходность португальского суверенного 10-летнего бонда подскочила на 35 б.п. до 6.749% на новостях об отставке министра финансов страны Витора Гаспара (Vitor Gaspar). Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service вчера распространило заявление, что Кипр не выполнил своих обязательств перед владельцами части гособлигаций, осуществив их обмен на ценные бумаги с более длительными сроками погашения (весьма популярная в еврозоне история в последние годы, не так ли? – впрочем, трактуется она для разных стран по-разному). Moody's сохраняет рейтинг Кипра на «мусорном» уровне Саа3 с негативным прогнозом, что квалифицируется как «выборочный дефолт». Дальнейшее понижение рейтингов островного государства выглядит бессмысленным, т.к. к удорожанию и без того запредельного заёмного капитала это вряд ли приведёт, а общие инвестиционные качества Кипра понятны большинству инвесторов даже на уровне, что называется, «чистой интуиции».

Moody’s намерено провести оценку последствий осуществлённого обмена таких ценных бумаг на устойчивость общего госдолга страны и на способность Кипра выполнять свои обязательства перед кредиторами. При этом будет учитываться также возможность соблюдения властями Кипра условий стабилизационной программы, согласованной в марте с «Евротройкой», предусматривающей выделение Кипру кредитной помощи в размере 10 млрд евро в обмен на глубокую реструктуризацию банковского сектора и проведение жестких мер экономии. Напомним, что другое рейтинговое агентство, Fitch Ratings, уже сообщало в пятницу о временном снижении долгосрочного рейтинга Кипра в национальной валюте до уровня «ограниченный дефолт» (selective default), а затем и Standard & Poor's объявило о временном понижении долгосрочного и краткосрочного суверенного рейтинга Кипра до такого же уровня.

Эндрю Бейли (Andrew Bailey), заместитель управляющего Банка Англии на встрече с законодателями вчера заявил, что «…банки Великобритании «как можно скорее» должны поднять минимум до 3% акционерные капиталы относительно общих активов, но не ценой кредитования домашних хозяйств и бизнеса». Бейли считает, что вводить стандарт, известный как уровень закредитованности (левереджа), было бы правильно уже сейчас, а посему, согласно требованиям Банка Англии, финансовые учреждения Англии должны были ещё на прошлой неделе представить планы, каким образом они собираются достигать поставленной цели.

На валютном рынке пара евро/доллар нащупала «зону передышки» в районе психологической отметки 1.300, скорректировавшись от сессионных максимумов выше 1.304. В ближайшие несколько сессий евро будет торговаться как минимум с повышенной волатильностью: завтра будут опубликованы данные по PMI в сфере услуг еврозоны, а в четверг состоится ежемесячное заседание ЕЦБ по определению дальнейшей монетарной политики.

К слову, вчера была опубликована череда июньских значений индексов деловой активности PMI для ряда крупнейших экономик. Многие эксперты подметили, что текущие макроэкономические процессы сопровождаются всё более отчётливыми сигналами от PMI для США, Японии, Великобритании, России, Швейцарии и Мексики. Между тем, спад в еврозоне по-видимому действительно ослабевает. Китай, Тайвань, Южная Корея и Вьетнам, тем временем, сообщили о снижении активности во время последнего опроса. Кроме того, отчеты показали, что композитный глобальный производственный индекс PMI остался неизменным в июне на уровне 50.6.

В США вчера большинство компонентов, 21 из 30, индекса Dow Jones отторговались в негативе. Больше остальных упали в цене акции Boeing (BA, -1.71%). Лидерами роста стали акции JPMorgan Chase (JPM,+1.32%), поддержку которым оказывало повышение их целевой цены рядом инвесткомпаний. Все сектора индекса S&P 500 также продемонстрировали снижение во главе с «антилидерами» – секторами услуг (-1.2%) и промышленных товаров (те же -1.2%).

Как показали последние данные от Института менеджеров по снабжению, деловая активность в Нью-Йорке по данным в июне значительно снизилась. Согласно отчету, индекс текущих экономических условий снизился с 54.4 в мае до 47.0 в прошедшем месяце. Таким образом, июньское значение оказалось минимальным с мая 2009 года. 

Прогнозы:
• Котировки нефти обоих ключевых сортов стабилизируются на текущих уровнях;
• Первичные заявки на пособия по безработице в США не преподнесут сюрпризов;
• Внешнеторговый баланс США по итогам мая выйдет хуже ожиданий.