Событие: ОАО Уралкалий представило свод ключевых операционных и финансовых показателей по итогам прошедшего квартала. Выручка компании составила $708 млн., снизившись на 18% к/к. Производство хлоркалия в 1К13г. выросло на 11% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года до 2.1 млн.т. Продажи, в то же время, снизились на 10% г/г до 1.9 млн.т.

Снижение выручки, как видно из таблицы 1, стало следствием двух факторов – падения общего объёма продаж и уменьшения средней цены реализации на экспорт (на который приходится около 75% продаж компании).

Таблица 1. Уралкалий – Основные показатели 1К13г.

 

1К12

1К13

Изменение

2012

Выручка, $ млн

901

738

-18%

3950

Средняя цена на хлоркалий, $

Внутренний рынок

268

315

18%

254

Экспорт

376

313

-17%

370

Производство, млн. т.

1,9

2,1

11%

9,1

Объём продаж, млн. т.

2,1

1,9

-10%

9,4

Внутренний рынок

0,5

0,4

-20%

2,1

Экспорт

1,6

1,5

-6%

7,3

Источник: данные компании

Комментарий: Мы оцениваем представленные результаты умеренно негативно. Снижение квартальных объёмов продаж было обусловлено отсрочками поставок вследствие сложных погодных условий в Европе, США и Китае, в результате которых отгрузка была произведена позже, чем планировалось. В марте компания продлила лицензии на разведку и добычу на действующих рудниках. В частности, лицензии на Усть-Яйвинский и Половодовский участки теперь действуют до 2024 и 2028 года соответственно; срок действия лицензий на северную часть Соликамского участка, Ново-Соликамский участок и Быгельско-Троицкий участок продлен до 2018 года, а срок действия лицензий на южную часть Соликамского участка и Дурыманский участок продлен до 2013 года.

Что касается прогнозов - у компании остается достаточно позитивный взгляд на рынок хлоркалия в текущем году. Уралкалий рассчитывает, что в текущем году отгрузки удобрений составят 53-54 млн.т., чему должны способствовать контракты, заключенные с Индией и Китаем, а также уменьшение складских запасов на ключевых для компании рынках. Сильный спрос в июле и августе, приуроченный к сезону внесения (сентябрь-октябрь) ожидается со стороны Бразилии.

Главными регионами-драйверами роста спроса на хлоркалий остаются Северная Америка, Индия и Китай, а также ряд стран Юго-Восточной Азии, который активизировались после заключения контрактов Китаем и Индией.