На рынках преобладает "медвежий" настрой. Вчера котировки акций развивающихся рынков в основном остались на прежних уровнях. Индекс РТС отступил на 0,19%, Индекс ММВБ снизился на 1,5%. Европейские рынки просели на 0,18%. В начале вчерашней сессии Индекс РТС пошел вниз, приблизившись к уровням мая 2012 года, однако затем поднялся до отметки 1 247 пунктов. Вечером, когда наметился рост в США (благодаря обнадеживающим данным о динамике розничных продаж и еженедельной статистике по рынку труда), российский индикатор вырос еще немного.

Разворот тренда на рынке депозитарных расписок. В четверг вечером наметились позитивные тенденции на рынке депозитарных расписок российских компаний. Котировки Evraz выросли на 5,1%, Группы ЛСР - на 3,4%, НОВАТЭКа - на 1,0%. Число сделок быстро росло в течение всего дня, в соответствии с динамикой совокупного объема торгов.

Панические настроения идут на спад. На наш взгляд, примечательнее всего отсутствие панических продаж. На момент открытия отрыв от итоговых значений предыдущей сессии был достаточно велик и в дальнейшем не увеличивался, а устойчивая поддержка глобальных рынков позволила избежать негативной динамики в течение дня. Впрочем, инвесторы активно продавали некоторые "голубые фишки", в частности, "префы" Транснефти (минус 3,1%) и обыкновенные акции Сбербанка (минус 3,0%). Котировки Газпрома упали до 110,14 руб. за акцию, а депозитарные расписки Газпром нефти подешевели на 6,2%.

Мы полагаем, что волатильность сохранится, несмотря на то что наиболее ликвидные российские бумаги сильно перепроданы.

Ключевые события. В понедельник имеет смысл уделить внимание такому фактору, как экспирация фьючерса на Индекс РТС. Вчерашнее значение базисного спреда позволяет предположить, что большинство участников рынка открыли короткие позиции и пролонгируют их на следующий период. Кроме того, достойны внимания такие события, как публикация индекса потребительских цен по странам еврозоны, президентские выборы в Иране, обнародование промышленной статистики в США, а также предварительных данных по уровню потребительского доверия по версии Мичиганского университета (за июль) и индекса цен производителей в США (за май).