Американский рынок акций вторник и среду закрывает снижением котировок. Банальные причины этому, растиражированные СМИ, заключаются в опасениях завершения программы QE-3 от ФРС, а также нежелании Банка Японии еще больше смягчать проводимую в стране монетарную политику. По сути же инвесторы просто зафиксируют профит по акциям на фоне продаж в секторе казначейских и корпоративных облигаций. Так, доходности 10-летним US Treasuries поднималась практически к уровню 2,3%, против 1,92% месяц назад. На наш взгляд настрой рынков изменился еще и из-за смены направления валютных курсов (EUR/USD сейчас вырос до максимальных отметок с середины февраля – 1,3360), поскольку ранее инвесторы использовали доллар США в качестве валюты финансирования покупок высокодоходных активов. Успокоить ситуацию сможет ФРС, если на ближайшем своем заседании (18-19 июня) сохранит неименной параметры покупки активов на свой баланс.

В четверг торги на азиатских биржах проходят в красной зоне. Наибольший урон несут фондовые индексы Китая, Гонконга (по факту выхода недавней статистики, показавшей ухудшение экономической ситуации в КНР) и Японии (из-за укрепления йены по отношению к доллару и евро). Невзирая на это, цены на нефть марки Brent на этой неделе держатся достаточно устойчиво ($103,2/барр).

В четверг мы ждем открытия торгов на нашем рынке акций в гэпом вниз из-за негатива, идущего с фондовых рынков Америки и Азии. Во вторник индексы ММВБ и РТС обновили минимумы этого года. После того, как были пробиты предыдущие уровни поддержки, темп снижения рынка ускорился. Теперь очевидно, что индекс ММВБ стоит ловить возле нижней границы четырехмесячного нисходящего тренда, проходящего сейчас у отметок 1280-70 п. На наш взгляд окончание продаж на рынке акций должно примерно совпасть по времени с окончанием продаж на рынке российских корпоративных облигаций и завершением ослабления курса рубля (текущее значение бивалютной корзины – 37,21, при этом летний максимум прошлого года был на уровне 37,82).

 

Сегодня Президент России В. Путин представит послание о бюджетной политике в 2014-2016 гг. Особое внимание инвесторам стоит обратить на слова, касающиеся ограничения роста тарифов естественных монополий, а также о мерах по стимулированию роста нашей экономики и смягчению бюджетной политики.