Нижнекамскнефтехим (НКНХ) представил консолидированную отчетность за 2012 г., которую мы считаем умеренно негативной. Выручка компании полностью совпала с нашими прогнозами, но рентабельность основных операций в конце года существенно снизилась  по сравнению с его началом, что привело к большему, чем мы ожидали, снижению показателей прибыли. Основными причинами этого могла стать неблагоприятная ценовая ситуация на мировых рынках каучука и активизация крупных инвестиционных проектов компании, которая могла повлиять на текущие издержки.

Нижнекамскнефтехим, МСФО, $ млн

 

2012

2011

Изм.

Выручка

4 202

4 294

-2,1%

Себестоимость

-3 109

-3 113

-0,1%

Валовая прибыль

1 094

1 176

-7,0%

Административные и коммерческие расходы

-422

-406

3,9%

Прочие расходы

-54

-34

62,2%

EBITDA

724

824

-12,1%

Операционная прибыль

618

713

-13,3%

Чистая прибыль

492

572

-13,9%

Маржа чистой прибыли

11,7%

13,3%

-1,6 п.п.

Источник: данные компании, расчеты БФА

 

Исходя из результатов 2012 г. мы произведем пересмотр справедливой стоимости акций НКНХ, результаты которого представим в ближайшее время.