Игорь Додонов

Событие. Трансконтейнер обнародовал ряд финансовых показателей за 2012 г. по РСБУ. Так, выручка компании увеличилась на 14.1% г/г до 33.187 млрд. руб., прибыль от продаж − на 28% г/г до 7.15 млрд. руб. Чистая прибыль за отчетный период составила 4.817 млрд. руб., увеличившись на 38.4% по сравнением с 2011 г. Ранее Трансконтейнер сообщил, что в 2012 г. компания увеличила контейнерные перевозки на 8.9% г/г до 1.484 млн. TEU благодаря главным образом росту перевозок в транзитном (в 2.7 раза) и импортном сообщении (+11.7%).

Кроме того, совет директоров Трансконтейнера утвердил положение о выплате акционерам в качестве дивидендов 25% от чистой прибыли по РСБУ.

Комментарий. Опубликованные результаты Трансконтейнера мы оцениваем как позитивные, хотя они в целом и соответствуют нашим ожиданиям. Неплохая динамика финансовых показателей была обусловлена ростом объемов операций и спроса на транспортно-экспедиторские услуги. При этом строгий контроль над издержками позитивно отразился на показателях эффективности бизнеса. Впрочем, для более полного анализа результатов работы Трансконтейнера в 2012 г. мы бы предпочли дождаться отчетности по МСФО.

Что касается изменения дивидендной политики Трансконтейнера, то повышение коэффициента дивидендных выплат было ожидаемым, поскольку ранее правительство РФ выпустило директиву, предписывающую подконтрольным государству компаниям направлять на дивиденды не менее четверти своей чистой прибыли. Как результат, дивиденды Трансконтейнера за 2012 г. должны составить как минимум 86.7 руб. на акцию, что примерно соответствует уровню 2011 г. и предполагает дивидендную доходность в районе 2%. В то же время отметим, что в 2011 г. компания направила на дивидендные выплаты 35% чистой прибыли по РСБУ, поэтому не исключено, что дивиденды за 2012 г. окажутся выше приведенной оценки.