МОСКВА, 24 мар — ПРАЙМ. Швейцарскому франку не удалось сохранить репутацию валюты-убежища после крушения Credit Suisse: инвесторы искали другие надежные активы, благодаря чему золотые слитки в швейцарской казне подорожали.

Швейцарский франк.

Франк укрепился после повышения ставки Швейцарского национального банка

На прошлой неделе, после драматичного поглощения Credit Suisse банков UBS, инвесторы активно избавлялись от франков.

Против доллара США швейцарская валюта за неделю потеряла 0,9%, после того как 13 марта Министерство финансов Швейцарии объявило, что внимательно следит за ситуацией в Credit Suisse.

За то же время японская иена, которая также считается валютой-убежищем, укрепилась против доллара США на 2,6%.

Цена на золото за неделю после 13 марта выросла более чем на 5% и достигла максимума более чем за год, превысив 2 000 долларов США, а спрос на государственные облигации был одним из самых сильных за десятилетия.

"Определенно, это связано с событиями в банковском секторе", — сказала аналитик Danske Bank Кристин Кандби-Нильсен, объясняя, почему франк не укрепился.

По ее словам, швейцарская валюта сохраняет некоторые качества хеджирующего актива, но только не тогда, "когда риски сосредоточены в экономике и финансовом секторе Швейцарии".

С 15 по 21 марта инвесторы увеличили короткие позиции по франку более чем на 800 млн долларов США, сообщили в Комиссии по срочной биржевой торговле. Это было самое значительное недельное увеличение с начала марта 2021 года.

В воскресенье Швейцарский национальной банк организовал покупку Credit Suisse банком UBS за 3 млрд долларов США под гарантии правительства и центрального банка на сумму до 260 млрд долларов США, что составляет треть ВВП Швейцарии.

Флаг Швейцарии

Власти Швейцарии приказали Credit Suisse приостановить выплату бонусов

"Если бы в беду попал не Credit Suisse, а любой другой европейский банк, франк вырос бы резко, потому что стал бы активом-убежищем", — сказал аналитик ING Франческо Песоле.

Проведенное Швейцарским национальным банком в 2016 году исследование показало, что при предыдущих кризисах другие валюты ослабевали, в Швейцарию притекали капиталы, а франк рос.

Данные рынков фьючерсов говорят об увеличении позиций на покупку франка после краха интернет-компаний в начале 2000 года, после терактов 11 сентября 2001 года, а также в 2008 и в 2011-2012 годах, во время долгового кризиса в Европе. Во время пандемии было так же.

По данным центрального банка Швейцарии, после краха Lehman Brothers в 2008 году чистый приток был обусловлен "существенной репатриацией" капиталов швейцарскими банками, а во время европейского банковского кризиса, с середины 2011 года, уход от евро к франку происходил за счет перевода активов иностранных банков из расположенных в еврозоне отделений в швейцарские.

"Текущая ситуация отличается от предыдущих. Стресс в американских банках распространяется только на региональные финансовые организации, а банки еврозоны пока относительно устойчивы", — сказал старший валютный аналитик Goldman Sachs Майкл Кэхилл.

Доллары США и свеча

Парад планет: в США сошелся "пасьянс финансового апокалипсиса"

"Франк — не 'всепогодный' актив-убежище, и пока не наблюдаются какие-либо рыночные факторы, которые обычно ведут к его укреплению", — добавил он.

Да, франк утратил привлекательность в глазах инвесторов во время кризиса в Швейцарии, но, наверное, рано говорить, что его дни как валюты-убежища сочтены.

По словам аналитиков Barclays, чтобы франк утратил этот статус, необходимые "фундаментальные изменения" в балансе Швейцарии.

Несмотря на проблемы в банковской системе, в Barclays считают вероятность внезапного и резкого сокращения притока капиталов крайне низкой. Труднее сказать, не упало ли доверие к финансовой системе настолько, что постепенный отток уже начался.

"К счастью, в обозримом будущем такой сценарий будет оказывать на франк лишь ограниченное воздействие", — считают в Barclays.