Аналитики "Прайм": в инвестиционной корзине должен быть рубль, доллар и швейцарский франк

МОСКВА, 4 дек — ПРАЙМ, Татьяна Шмелева. Сегодня многие россияне предпочитают хранить наличные дома "под подушкой" из-за повышенной тревожности: ковидный кризис спровоцировал рост недоверия к банкам. Стоит ли опасаться полномасштабного финансового краха и в какой валюте лучше хранить свои сбережения, разбиралось агентство "Прайм".

Ноябрь стал для рубля месяцем сюрпризов — его курс в течение месяца укрепился на 6 рублей по отношению к доллару. Однако к концу месяца обвал рынков и геополитические неурядицы вновь уронили его к отметкам 76 рублей за доллар. Многие аналитики ожидают коррекции, но держать в одной валюте все накопления не стоит — даже если прогнозы по ней самые благоприятные.

РАЗДЕЛЯЙ И ВЛАСТВУЙ

В инвестировании всегда важна диверсификация, напомнила аналитик "Фридом Финанс" Елена Беляева. Она предложила следующую схему: разделить накопленную сумму примерно на три равные части, затем две части вложить в доллары и евро, третью оставить в рублях.

"Результат может быть не самым лучшим из возможных, но такой вариант благоприятно сказывается на нервной системе — не нужно следить за изменениями курсов и постоянно бегать в банк, меняя одну валюту на другую — растущая в данный момент валюта в любом случае есть в портфеле", — отметила Беляева.
Аналитик объяснила, что наблюдаемая с октября прошлого года тенденция укрепления рубля с 80 до 70 рублей на самом деле являлась коррекцией к предыдущему спаду. Ожидать снижения стоимости доллара ниже 70 рублей, скорее всего, не стоит в обозримой перспективе.

Успехи рубля объяснялись прежде всего ростом нефтяных цен и временным снижением индекса доллара. Она предупредила, что повышение инфляции в США до 30-летних максимумов, начало сворачивания программы стимулирования от ФРС и ожидание начала цикла повышения процентных ставок будет способствовать дальнейшему росту стоимости доллара относительно основных валют.

"Для российского гражданина корзине в любом случае будет присутствовать рубль, поскольку без всяких затрат на хеджирование рублевую долю валютных сбережений можно припарковать в ОФЗ, облигации некоторых надежных корпоративных эмитентов и так далее", — согласен начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Михаил Шульгин. Он уверен, что, подобно тому, как на фондовом рынке эффективно инвестировать в портфель акций, сбережения нужно хранить в корзине валют.

По мнению эксперта, здесь все зависит от горизонтов инвестирования и понимания того, каков риск возникновения ситуации, когда деньги могут неожиданно понадобиться срочно, что предполагает продажу актива.

РАВНЕНИЕ НА ДОЛЛАР

Второй валютой в портфеле обычного россиянина должен быть доллар. Это звучит банально, но, на наш взгляд, изменения дифференциалов ставок будут одной из ключевых тем на рынках в 2022 году. ФРС объявила старт сокращения стимулов, может более ускоренными темпами начать сокращать ежемесячные покупки облигаций и более быстро выйти на старт цикла нормализации денежно-кредитной политики.

История сигнализирует о том, что доллар часто укрепляется в преддверии начала цикла повышения ставок. "На наш взгляд, валюта США сохраняет потенциал роста против большинства основных конкурентов. Мы не исключаем, что в ближайшие недели рынок может начать закладывать в цене даже не сам факт повышения ставок в США, а более агрессивные темпы ужесточения ДКП", — рассуждает Шульгин.

Для роста евро к доллару пока причин нет: вирусная ситуация, новые локдауны и опасения распространения штамма омикрон негативны для экономики европейских стран, и ЦБ еврозоны пока не планирует повышать процентные ставки, но всё может поменяться. "В любом случае долгосрочная тенденция стоимости евро в рублях остается восходящей", — считает аналитик.

БЕЖИМ В УБЕЖИЩЕ

Разбавить корзину, включающую рубль и доллар, стоит швейцарским франком — это один из популярных активов-убежищ, с помощь которых можно застраховаться от рыночной нестабильности и потенциально возможных дополнительных встречных ветров со стороны неутихающей пандемии.

Так, новость о том, что Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) собирает экстренное заседание, чтобы оценить новый вариант коронавируса B.1.1.529, выявленный в ЮАР, привела к резкому снижению глобальных фондовых рынков и сырьевых активов 26 ноября. В этот момент владельцы активов-убежищ если не заработали, то как минимум не потеряли.

С другой стороны, если аппетит на финансовых рынках сохраняется на высоком уровне, акции растут, нефть дорожает. Тогда многие инвесторы хеджируют франком свои длинные позиции в рисковых активах. Франк выглядит привлекательно относительно евро или японской иены, поэтому мы бы рекомендовали его добавить в валютный портфель, рассуждает Шульгин.

Соотношение долей в корзине теоретически могло быть таким: 25% — швейцарский франк, 40% — рубль, 35% — доллар США.

В целом эксперты уверены, что корзина валют должна выполнять, прежде всего, сберегательную функцию, а возможность спекуляций отходит на второй план. Для этого есть более подходящие активы. Другими словами, первоначальная цель — не потерять, ну и затем, по возможности заработать.