По итогам минувшей недели единая европейская валюта зафиксировала незначительное изменение по отношению к рублю, а доллар против российской валюты существенно укрепился.

Евро в паре с рублем укреплялся вплоть до прошедшего в четверг заседания Европейского центрального банка, а по факту заседания произошел локальный разворот валютной пары «на юг», что было вызвано характером итогового заявления ЕЦБ. Как известно, ЕЦБ весьма неохотно обещает что-либо на будущее и старается не раскрывать своих дальнейших планов. Это было характерно как для Трише, так и для нынешнего главы центробанка Драги. Однако на этот раз рулевой монетарной политики региона позволил себе больше, чем обычно, сообщив, что процентные ставки будут оставаться низкими «продолжительный промежуток времени» (extended period). Драги не стал называть временные рамки этого периода, но под давлением журналистов ответил, что речь идет не о 6 и не о 12 месяцах, и назвал перспективу выхода из стимулирующей политики «отдаленной».
Очевидно, такое «смягчающее обстоятельство» оказало давление на евро, и под конец недели рубль практически отыграл свои потери против единой валюты.

Что касается доллара, ощутимую поддержку его росту оказывали ожидания благоприятных цифр по рынку труда и, собственно, сами эти цифры, не разочаровавшие рынок. Напомним, что занятость в несельскохозяйственных отраслях по итогам июня превысила прогнозы и увеличилась на 195 тысяч, что совпало с пересмотренным приростом прошлого месяца. При более близком рассмотрении эти данные выглядят не так благополучно, как на первый взгляд, ведь занятость выросла за счет работающих неполный день, а динамика занятости на полный рабочий день по-прежнему оставляет желать лучшего. Но рынки привыкли реагировать на заголовки, и доллар продолжил двигаться по восходящей.

Отметим, что курсу российской валюты не помог и скачкообразный рост цен на нефть, обусловленный нестабильностью на Ближнем Востоке и сокращением запасов нефти в Соединенных Штатах (напомним, что запасы «черного золота» за предшествующую неделю упали на более чем на 10 млн баррелей, по версии EIA). Пусть этот фактор не повлиял сейчас, но через какое-то время эффект от укрепления цен на нефть все же доберется до рубля - улучшение статистики по российскому экспорту благотворно скажется на рубле в целом. Это произойдет несколько позднее, а сейчас сила доллара преодолевает все препятствия - череда удачной макростатистики в США поддерживает американскую валюту на ее максимумах.

Фактор экспортных продаж пока не действует полной мере, до налогов остается еще прилично времени, и доллар к рублю в ближайшую неделю вряд ли постигнет распродажа. С другой стороны, вчера прозвучали комментарии замминистра финансов Моисеева о том, что Минфин планирует предоставить банкам дополнительную ликвидность в налоговый период и отложит почти на месяц выход на рынок за покупкой валюты для резервных фондов. По словам Моисеева, это произойдет «ближе к концу августа». Поскольку намерения министерства закупать валюту на рынке стали одним из фактором снижения рубля, отсрочка этих намерений способна на время поддержать российскую валюту.

Отметим, что на этой неделе ожидается очередное заседание ЦБ РФ - 12 июля Банк России впервые проведет заседание под руководством Эльвиры Набиуллиной. Соответственно, в пятницу рубль не минует волатильность.

Доллар/Рубль

Источник - Reuters
С учетом наличия противодействующих факторов, мы полагаем, что более вероятный расклад состоит в консолидации доллара в зоне над 33 рублями. Ближайшее ощутимое сопротивление расположено на отметке 33,65. Отметим, что коррективы в динамику пары USD/RUB могут внести публикуемый в среду протокол заседания FOMC, который прольет свет на настроения в стане Федрезерва.

Евро/Рубль

Источник - Reuters
Вместе с тем, на евро теперь будут оказывать перманентное давление щедрые обещания ЕЦБ, и в паре с единой европейской валютой рубль может подрасти. С технической точки зрения для этого также есть основания - на дневном графике возникла череда локальных вершин (как вариант, «головы и плеч»), подразумевающая возможность существенной просадки в ближайшие недели. Сигналами для усиления продаж EUR/USD может стать последовательное преодоление уровней 42,65 и 42,15.

Бивалютная корзина

Источник - Reuters
На графике бивалютной корзины можно увидеть попытку пробить линию действующего восходящего тренда, о возможности разворота сигнализирует расположение линий дирекционной системы ADX и прочие сигналы.