Слабая статистика по производственному PMI, наряду с сектором услуг безусловно была обусловлена большим количеством выходных в мае. И в этом свете - это неважный ориентир. Впрочем, накануне, все еще текущий глава ЦБ Игнатьев еще раз напомнил, что ситуация в экономике остается непростой, и высокая инфляция (7.4% в мае), вероятно, не даст ЦБ снизить ключевые ставки. Хотя он не исключил снижение более длинных ставок, как это уже делалось в апреле и мае. Видимо так и будет. Рубль формально слабо отреагировал на внешний фон накануне. Сегодня падение рубля против доллара и евро продолжается и наши цели в диапазоне 32-32.5 рублей за доллар, вероятно, скоро будут достигнуты. Сегодня несколько восстановившиеся цены на нефть несколько сдержат снижение рубля. Кроме того, спекулянты держат в голове ресурс ЦБ, который может увеличить интервенции выше 36.65 за корзину.

Ситуация остается неизменной, ставки держатся на высоких отметках. Накануне рынок получил денежную подпитку из бюджета, объем корсчетов в ЦБ вырос. В целом, совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ составил 1122.4 млрд. руб. (+195.5 млрд. руб.). Впрочем, многие банки продолжают ходить в ЦБ за свопами. 3-месячные ставки подрастают, 3-мес. NDF двигаются вверх на фоне волатильности рубля. Очевидно на фоне пока необузданной инфляции рынок останется в определенном дефиците рублевой ликвидности.

Сегодня регулятор еще снизил объем предлагаемого финансирования через overnight РЕПО, установив лимит на уровне 320 млрд. руб. Стоимость свопов и ставки на МБК сохраняются на прежнем уровне. 10 июня состоится следующее заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросам процентной политики.