На фоне разговоров о санкциях почти незаметно прошла очередная годовщина российского дефолта и масштабной девальвации рубля 1998 года. Конечно, российская экономика тогда и сейчас - две большие разницы. Тогда ставка на внешний приток капитала и олигархический капитализм оказалась ложной. Российское правительство и ЦБ не смогли поддерживать завышенный курс рубля и платить по своим долгам. Однако есть и общие черты. Ипортозамещение. Именно оно стало основой восстановления российской экономики в 1999 г. Тогда, правда, было легче. В России было много незагруженных производственных мощностей, сейчас в большинстве секторов необходимы серьёзные инвестиции, что на фоне оттока капитала и роста стоимости денег выглядит не самой простой задачей.

Ну и, конечно, фондовый рынок. Последовавший после дефолта 1998 года обвал заложил в цены акций все возможные риски, кроме риска полной национализации компаний. Тот, кто осенью 1998 года покупал российские акции, потом, мягко говоря, неплохо заработал. Отдельные истории типа перехода ЮКОСа и Сибнефти на единую акцию не в счёт. Сейчас в цены акций заложен, наверное, весь негатив кроме «горячего» военного конфликта России с НАТО. И, возможно, долгосрочным инвесторам стоит присмотреться к российским бумагам, особенно к наиболее политизированным акциям финансового и нефтегазового сектора.