В этом году впервые с 2006 года мировой рынок алюминия будет дефицитным, следует из прогноза японской Sumitomo Corp. По ее оценкам, дефицит составит около 61 тыс. тонн по сравнению с переизбытком в 580 тыс. тонн в 2013 году. Это объясняется сокращением мощностей и ростом спроса со стороны автопрома. В Sumitomo ждут роста дефицита до 493 тыс. тонн в 2015 году. Надежды производителей еще радужнее. Первый заместитель генерального директора РУСАЛа Владислав Соловьев в июле прогнозировал мировой дефицит в 2014 году (за исключением Китая) на уровне 1,5 млн тонн. Вчера в компании добавили, что фаза дефицита «будет устойчивой», новых алюминиевых проектов почти нет, выведенные мощности запускать не планируется. По прогнозам Alcoa, дефицит металла составит порядка 930 тыс. тонн.

В начале года мы ожидали, что рынок будет сбалансирован - в основном за счет распродажи складских запасов на LME, которые превышают 5 млн тонн. Однако РУСАЛу удалось успешно заблокировать либерализацию складских правил, и выбытие нерентабельных мощностей пока компенсировать нечем. Пока мы довольно скептически оцениваем заявления об устойчивом характере дефицита, поскольку едва ли LME потребуется больше года для того, чтобы выполнить все формальные предписания перед изменением складских правил, чего и добивался РУСАЛ через суд. Тем не менее, подтверждение дефицитности рынка в текущем году может задать хороший фундамент для восстановления котировок алюминиевых компаний.

Новость окажет поддержку РДР РУСАЛа, оцениваем ее позитивно для котировок. Если темпы восстановления цен на алюминий сохранятся, мы можем пересмотреть нашу оценку компании в сторону повышения.