В четверг российские индексы открылись в отрицательной зоне и равномерно продолжали снижаться вплоть до середины второй половины дня. Лидерами снижения, как и в течение предыдущих нескольких дней, оставались акции Сбербанка и ВТБ. Частично к ним присоединялись акции Магнита, а также Аэрофлота. По сути, до второй половины дня снижалось большинство бумаг на опасения относительно взаимных экономических решений со стороны России и Европы.

Однако уже во второй половине дня мы увидели сначала постепенное восстановление котировок наиболее ликвидных бумаг, а потом и феерический рост, который вывел индексы из снижения на более чем два процента в положительную зону. Пока причины столь резкой смены настроения не очень ясны, но мы склонны полагать, что это не более чем спекулятивный вынос, который очень скоро должен прекратиться. Рекомендуем воздержаться от быстрых решений и дождаться разрешения ситуации.

Наблюдаемая ситуация говорит о том, что рынок стал не просто нервным, но и неликвидным. В такой ситуации не имеет смысла искать обоснование роста или падения, а нужно придерживаться долгосрочной стратегии. В пятницу мы ожидаем продолжения негативной тенденции и ждем индекс ММВБ в диапазоне 1305-1320 пунктов.