Рубль по-прежнему остается под давлением геополитической обстановки. Участники рынка с тревогой следят за развитием военного конфликта на Украине, на фоне которого влияние на рубль таких факторов, как цены на нефть, денежно-кредитная политика ФРС и ЕЦБ, налоговые платежи и цикл повышения ключевой ставки Банка России на внутреннем рынке, сводится к минимуму. При этом, с одной стороны, доллар в паре с рублем уже находится вблизи максимумов, соответствующим "пиковым" уровням 1-го квартала 2009 г. и 2014 г., с другой - Банк России в настоящее время не осуществляет валютные интервенции на текущих уровнях в отличии от упомянутых периодов, где ЦБ на тот момент уже оказывал всю возможную поддержку отечественной валюте. Таким образом, участники имеют определенный "потенциал" для покупки валюты при подходящем новостном фоне. К тому же население и, в частности, рублевые вкладчики к настоящему времени вероятно уже привыкли к текущим уровням основных валютных пар и гораздо более "подготовлены" к росту доллара, например, на 1,5-2 руб. в отличие от первого квартала 2014 г., когда девальвация рубля могла привести к полномасштабной панике банковских клиентов с рублевыми остатками. Поэтому в настоящее время у ЦБ нет задачи любой ценой сдержать падение рубля. Даже от инфляционных рисков, к которым ведет ослабление рубля, ЦБ уже застраховался очередным повышением ставок. Таким образом, мы не исключаем, что в августе можем увидеть 37 руб. за доллар и 49 руб. за евро.