Продажи в рублевом сегменте вчера продолжились с новой силой, ликвидные ОФЗ подешевели в среднем на 70 б.п. Неудивительно, что сегодня аукцион по доразмещению ОФЗ отменен на фоне негативной рыночной ситуации, однако такое решение Минфина нас не удивило. В последнее время финансовое ведомство предлагало инвесторам в основном пяти-и девятилетние выпуски, однако как только доходность превышала 9%, то аукционы отменялись. Отметим, что пятилетние ОФЗ 26216 (YTM 9,4%), которые доразмещались на аукционе в последний раз две недели назад с доходностью 8,54%, вчера торговались с доходностью порядка 9,4-9,45%. Помимо роста геополитических рисков, которые подтолкнули доходности рублевых бумаг вверх, масла в огонь подлил и ЦБ, поднявший ключевую ставку на 50 б.п. до 8%. Как мы уже писали ранее, до конца года Минфину необходимо рефинансировать порядка 185 млрд руб., которые придется привлекать на рынке. С учетом новых реалий финансовому ведомству сделать это будет непросто, или придется брать в долг под не совсем комфортные ставки.