На минувшей неделе российская валюта значительно ослабла по отношению и к доллару, и к евро, как мы и предполагали. Главным фактором падения рубля, несомненно, были геополитические факторы. Крушение малазийского лайнера на территории Украины несмотря на явные доказательства причастности к этому самих же украинских военных были воспринято на Западе как провокация со стороны России - на президента РФ посыпались обвинения со стороны США и ключевых государств ЕС в том, что в авиакатастрофе виноваты пророссийские повстанцы.

Достаточно было посмотреть одним глазом на заголовки, которыми пестрели западные газеты в конце прошлой недели, чтобы представить себе антироссийские и антирублевые настроения на мировых биржевых площадках.

Отметим, что в паре с долларом рубль на прошлой неделе понес более весомые потери, чем в паре с единой европейской валютой, и этому есть объяснение. Доллар в середине минувшей пятидневки получил серьезное преимущество по отношению ко многим валютам на фоне комментариев главы ФРС в выступлении перед Конгрессом - судя по тону Джанет Йеллен, процентные ставки могут быть повышены несколько раньше, чем предполагает рыночное большинство.

Йеллен дала понять, что Федрезерв осознает неравномерность восстановления рынка труда, тревожный характер данных по инфляции и наличие явных «шумов» в статистике. Поскольку в ходе предыдущего заседания ФРС Йеллен не давала никаких намеков на подобное, эти комментарии стали сильным стимулом для доллара.

На этой неделе давление на рубль сохраняется, поскольку западные державы вновь конструируют санкции против России. В частности, весьма решительно настроен премьер-министр Великобритании, подданные которой были в числе пассажиров лайнера. Дэвид Кэмерон убеждает своих коллег из Франции и Германии ввести по отношению к РФ санкции в нефтегазовой, оборонной и банковской отраслях, и в силу этого рубль в ближайшие недели не проявит особенной прыти.

Вместе с тем, на этой неделе экспортеры расплачиваются по налогам, и это может уменьшить масштаб потерь рубля. Кроме того, падение российской валюты могут ограничить и технические факторы.

USD/RUB

С технической точки зрения, курс в соответствии с нашими ожиданиями пробил канал в сторону повышения. На данный момент с учетом сигнала от стохастических линий и заскока курса за верхний предел полос Боллинджера мы ожидаем консолидационно-коррекционной паузы в динамике USD/RUB - вполне вероятно, что таким образом на графике сформируется полотнище бычьего «флага».

EUR/RUB

Курс в соответствии с нашими ожиданиями продолжает отработку «нисходящего клина», но вблизи сопротивления на отметке 47,9 рост застопорился, и с учетом локального перегрева имеет смысл ожидать небольшой просадки или как минимум консолидации в ближайшие сессии.