Вчера торги начались с довольно заметного падения котировок на фоне возобновления боевых действий на Украине. Однако ближе к концу торговой сессии российские бумаги компенсировали часть потерь и закрылись лишь небольшим снижением цен. В госсекторе торговая активность была низкой, основной оборот прошел в тринадцатилетних ОФЗ 26207 (YTM 8,5%), которые подешевели примерно на 20 б.п. Котировки остальных госбумаг снизились в среднем на 20-30 б.п. На сегодняшнем аукционе Министерство финансов предложит инвесторам пятилетние ОФЗ 26216 (YTM 8,3%) в объеме 10 млрд руб. На фоне эскалации конфликта на Украине решение разместить среднесрочную дюрацию выглядит обоснованным и соответствует
нашим ожиданиям. В предыдущий раз выпуск доразмещался две недели назад, так же в объеме 10 млрд руб. Спрос тогда немного превысил предложение, достигнув 10,8 млрд руб., однако продать бумаги удалось лишь на 6,3 млрд руб., при этом доходность по цене отсечения составила 8,48%, по средневзвешенной цене - 8,47%. Данный выпуск низколиквиден, вчера сделки совершались в довольно широком bid-ask диапазоне от 8,22% до 8,32%. Мы полагаем, что Минфину удастся доразместить ОФЗ 26216 (YTM 8,3%) на всю запланированную сумму: обращающийся объем выпуска сравнительно невелик, и среднесрочная дюрация в нынешних условиях будет интересна многим инвесторам ввиду небольшого наклона кривой.