Рубль продолжает испытывать давление, снижение продолжается третий день к ряду. Основной негативный фон связан с событиями на Украине и новым потенциальным пакетом санкции со стороны Запада. Вчерашнее снижение outlook по рейтингу Moody's и сегодняшнее возобновление военной операции против на Востоке Украины, привели к активным продажам и снижению рубля против доллара более чем на 1,5%, текущие уровни в паре с долларом 34.2 - уровень фиксации прибыли и формирования новых позиций, если мы увидим ухудшение ситуации движение вверх продолжится, следующая «остановка» на уровне 34.8-35.2.

Денежный рынок

Ставки краткосрочного кредитования сохраняют повышенные уровни, Mosprime overnight накануне еще подросла и составила 8,71%. Объем сделок валютный своп с ЦБ подрос и составил порядка $4.9 млрд. Налоговый период и фактор переходной даты сходят на нет, ставки постепенно начинают стабилизироваться. Ликвидности в целом по системе достаточно, однако часть игроков не первого эшелона продолжают ощущать недостаток рублевой ликвидности. Определенный вклад в повышенный спрос на рубли привносит ситуация на валютном рынке, где второй день к ряду наблюдается ослабление рубля. Ожидаем снижение ставок к уровню 8.3-8.5%.

Рынок сырья
Нефть продолжила сползать вниз на фоне того, что участники рынка попросту фиксируют прибыль после предыдущего эмоционального подъема. Поставки остаются стабильными, баланс спроса и предложения уравновешен. Сегодня вышли неплохие данные по PMI в КНР, что поддержало рынки commodities. Ожидаем консолидации цен в районе $112-113/bbl за Brent, $105-106/bbl WTI в отсутствие новых идей.

Рынок акций

По итогам торгового дня рынок акций продемонстрировал небольшое снижение. Нисходящий тренд первой половины торгового дня сменился восходящим во второй, что позволило компенсировать часть потерь индекса ММВБ (1476, -0.06%). РТС (1366, -0.99%) потерял сильнее в связи с ослаблением рубля. Сегодня рынок открылся снижением по индексу ММВБ на -0.45%. Акции российских производителей удобрений растут, отстав от остального рынка в последние два месяца: Акрон (+1.48%, RUB 1235), ФосАгро (+2.25%, RUB 1270). На этой неделе заканчивается период закрытия реестров под дивиденды многих крупных российских компаний, поэтому ожидаем снижения котировок этих акций. Угроза введения очередного пакета санкций Западом остается важным фактором риска. В случае негативного развития событий на Украине ожидаем падения индекса ММВБ ниже 1450 с целью 1430.