На минувшей неделе рубль вел себя весьма волатильно - против доллара в первой половине недели в соответствии с нашими ожиданиями слабел, а во второй динамично укреплялся. Валютная пара EUR/USD в ходе прошедшей пятидневки также успела отправиться вначале на север, а затем на юг.

Что касается обстановки на зарубежных рынках, наибольшее внимание инвестиционного сообщества привлекло заседание американского Федрезерва и события на Ближнем Востоке. Программа QE была в пятый кряду раз урезана на $10 млрд, но каких-либо намеков на повышение ключевой ставки в обозримом будущем не поступило. Джанет Йеллен в ходе своей пресс-конференции в Вашингтоне констатировала, что экономическая активность в текущем квартале оживает и продолжит повышаться «умеренными темпами». Она стоически не поддавалась на допросы журналистов о временных горизонтах первого повышения ключевой ставки и лишь сказала, что та сохранится на прежнем уровне «продолжительное время». У доллара после этих слов «опустились руки» как в паре с евро, так и с рублем.

Рубль во второй половине недели получил ощутимую поддержку в лице подъема цен на нефть, обусловленного обострением конфликта в Ираке. Боевики радикальной группировки ИГИЛ продолжают захватывать город за городом, и хотя Багдад и южная часть Ирака с основными месторождениями нефти остаются в сохранности, любые поползновения повстанцев в их сторону могут спровоцировать еще более выраженный рост цен на «черное золото».

Помимо удорожания нефти поддержку российской валюте оказывает и налоговый период в РФ, и совокупность этих факторов свидетельствует о сохранении небольшого потенциала роста рубля в краткосрочной перспективе как против доллара, ослабленного бессловесностью Йеллен, так и против евро, который по-прежнему находится под давлением перспективы дальнейших смягчительных мер со стороны ЕЦБ.

В то же время, фактор налоговых выплат в ближайшие дни сойдет с повестки рубля, поэтому ожидать от российской валюты каких-либо выдающихся подвигов не стоит - вероятен умеренный рост в ближайшие 1-2 дня, за которым может последовать консолидационно-коррекционная фаза.