Рубль отступил на фоне напряженности на востоке Украины и после решения ЦБ снизить интервенции на границах коридора. Накануне ЦБ расширил коридор невмешательства до 5.1 руб. с 3.1 руб. Сейчас этот коридор 37.35-42.45. Кроме того, были снижены размеры коридора кумулятивных интервенций до 1 млрд. долларов. ЦБ продолжает путь к свободному рублю. Это означает, что волатильность может вырасти. Впрочем, в среднесрочной перспективе это будет иметь незначительное влияние на рубль, хотя спекулянты могут поиграть в более широком коридоре ЦБ. Но сейчас все же во главе угла - геополитика, и даже нефть и налоговый период могут лишь отчасти вмешиваться в ход торгов. Пока напряжение высокое, и доллар может остаться недалеко от 35 рублей. Сегодня волатильности добавит заседание ФРС, на котором мы не ждем значимых изменений в риторики. Впрочем, доллар может получить небольшой дополнительный импульс.

Денежный рынок

Ставки высокие, спрос на рубли в период налоговых выплат сохраняется. Отдельные банки продолжают делать свопы с ЦБ, что сигнализирует о дефиците ликвидности. Накануне по этому инструменту оборот составил 202 млрд. рублей. До конца месяца напряжение будет возрастать.