Как это часто бывает, затяжные выходные не пошли на пользу российскому фондовому рынку. Накопившийся к началу недели новостной негатив привел к довольно серьезному снижению индексов ММВБ и РТС прямо на открытии торгов в понедельник. Если бы не сегодняшняя экспирация июньских контрактов на FORTS, падение в принципе могло быть еще сильнее, однако вопрос, как всегда, лишь один - укладывается ли сегодняшняя просадка рынка в рамки повышательного тренда, или же мы наблюдаем начало разворота среднесрочного тренда вниз. Технически, индексы ММВБ и РТС уже давно обосновались выше своих 200-дневных скользящих средних, к тому же быстрый возврат индексов к своим годовым максимумам (наблюдавшимся еще в январе-феврале) никак не свидетельствует в пользу слабости рынка. При этом с начала мая на рынке акций так и не случилась ни одной более-менее серьезной понижательной коррекции (еще один аргумент в пользу силы покупателей). Кроме этого, неожиданно сильно в последние месяцы показал себя рубль - имеет смысл напомнить, что в конце прошлого года он начал падать относительно бивалютной корзины задолго до начала обвала на рынке акций. В данный момент ситуация с рублем мало напоминает преддверие сильного падения фондового рынка.

Предположим, что понижательная коррекция после майского роста сейчас все-таки началась, а ее целями выступят уровни порядка 1300 пунктов по индексу РТС и 1400 - по индексу ММВБ. При этом говорить о том, что рынок надолго разворачивается вниз, пока что рано. Учитывая вышесказанное, предположим, что после более-менее продолжительной коррекции рынок возобновит рост ближе к середине лета, а максимумы индексов текущего года мы еще не видели.