на этой неделе после заметного выхода вверх в понедельник индекс ММВБ фактически стоял на месте близко к максимумам. В ходе торгов в четверг была показана отметка 1483, обновлен максимум с конца февраля, но день закрылся падением. После снижения на 0.34% в четверг, в пятницу рынок показывает легкое падение на 0.4%.

Таким образом, мощный рост американского фондового рынка в четверг (индекс Доу Джонса показал рост за день c 16739 до 16836, т.е. почти на 100 пунктов) до новых исторических максимумов никак не отразился позитивно на нашем рынке.

Оптимизм, очевидно, был вызван реакцией на решение ЕЦБ в четверг понизить ставки (включая беспрецедентную меру о введении платы в размере 0.1% годовых по добровольным резервам банков в ЕЦБ), а также анонсом мер по поддержке ликвидности в виде количественного смягчения и возобновления кредитных аукционов LTRO. Интересно, что даже германский индекс DAX не отреагировал на решение ЕЦБ так бурно, как американские индексы, DAX к закрытию торгов растерял почти весь рост на новости.

Наш же рынок сейчас полностью зависит от ситуации в геополитической сфере. Вчера президент США Барак Обама заявил, что президент России Владимир Путин имеет несколько недель на изменение курса в отношении поддержки ‘сепаратистов' на Украине, в случае, если этого сделано не будет, будут введены новые санкции. Интересно, впрочем, что российский рубль, в отличие от индекса ММВБ, отреагировал на эти заявления совсем иным образом, продемонстрировав в четверг рост более чем на 30 копеек к доллару. Аналитические же ленты всерьез объясняют рост рубля реакцией на вчерашние действия ЕЦБ, по их мнению, удешевление денег в Европе вызовет рост аппетитов к риску, что положительно скажется на всех развивающихся рынках. Если это так, что вслед за покупками рублей со стороны внешних инвесторов должны последовать покупки уже активов на эти рубли.

Что касается позиции России по вопросу Украины, власти продолжают максимально дистанцироваться от происходящего на Донбассе, заявляя, что это гражданская война и сугубо внутренний конфликт внутри Украины, к которому Россия не имеет никакого отношения, и в который она не собирается вмешиваться по крымскому сценарию. Такая позиция обозначает позитивные перспективы для российского фондового рынка, несмотря на угрозу санкций. Хотя в ценах еще заложен геополитический риск, вероятнее всего, он будет в дальнейшем все более сокращаться, что будет приводить к дальнейшему росту явно недооцененного российского рынка.